Page 142 - TSMC 2022 Annual Report
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6 3 4 財務風險
經濟風險之影響及因應措施
任何未來系統性的政治、經濟或金融危機或市場波動， 包括但不僅限於利率和匯率變動、通貨膨脹或通貨緊縮 以及主要經濟體的經濟、財政和貨幣政策的變化，都可 能造成半導體產業整體之營收及獲利大幅下降，且若經 濟狀況或台積公司之客戶之財務狀況惡化，台積公司之 產品及服務需求可能減少，且可能需提撥額外之會計準 備，進而減少台積公司之營業利益及淨利。舉例來說， 從民國一百一十二年三月開始，資本和信貸市場受矽谷 銀行(Silicon Valley Bank)和 Signature Bank的倒閉以 及瑞士銀行集團(UBS)宣布收購瑞士信貸集團(Credit Suisse)影響而動盪。市場對銀行體系穩健性的擔憂可能 會導致中小型銀行收緊貸款活動以保持其流動性，進而 可能對經濟成長造成壓力。如果資本和信貸市場波動和 混亂持續或擴大為系統性金融危機或全球經濟衰退，則 可能對台積公司的業務造成不利的後續影響，包括客戶 需 求 減 少、應 收 帳 款 款 付 款 款 延 遲，或 供 應 應 商 或 或 客 戶 破 產 等。
● 利率變動 台積公司的利率風險主要來自於其投資部位及金融債 務。利率變動會影響公司現金及約當現金暨固定收益證 券所產生的利息收入、固定收益證券的公允價值，以及金 融債務所需支付的利息費用。
台積公司的投資政策目的是在保障本金及支持流動性 的前提下追求收益。一般而言，該政策要求須投資於投 資等級之證券，且對單一發行人設定信用曝險金額之上 限。台積公司的現金及約當現金暨包含固定及浮動利率 證券之固定收益投資皆承擔一定程度的利率風險。台積 公司的固定收益投資大部分為固定利率證券，且被分類 為透過其他綜合損益按公允價值衡量之金融資產，因此 其公允價值可能因為利率上揚而走低 反之，現金及約當 現金暨浮動利率證券之利息收入可能因為利率下跌而較 預期為低。
台積公司已經且未來亦可能透過利率衍生性商品來規避 部分固定收益投資及預期發行之債務的利率風險，但此 避險操作僅能降低少部分因利率波動造成的財務影響。
台積公司大部分的長期金融債務皆為固定利率且以攤銷 後成本衡量，故利率變動不會影響其未來現金流量或帳 面金額。
部分台積公司的固定收益投資主要根據倫敦銀行同業拆 款利率定價，該利率於民國一百一十二年六月三十日後將 被其他指標利率所取代。由倫敦銀行同業拆款利率轉換 為替代之指標利率可能造成台積公司利息收入的減少。
● 匯率變動 台積公司幾乎所有營收皆為美元計價，且超過一半以上 的資本支出係以非新台幣支付，主要為美元、歐元以及日 幣。因此，新台幣對這些貨幣的任何重大不利波動，尤其 是美元對新台幣走弱，對台積公司以新台幣表示的營收 及獲利可能造成不利影響。舉例來說，根據台積公司民 國一百一十一年的營運結果，美元對新台幣每貶值1%， 會造成台積公司的營業利益率下降0 4個百分點。
相反地，當美元相對其他主要貨幣大幅升值時，對台積公 司的客戶及台積公司本身所提供之產品和服務需求可能 會降低，並因此對台積公司的營收造成不利影響。
台積公司使用外幣衍生性金融商品合約，包括遠期外匯 合約或外匯交換合約等，來規避非新台幣資產及負債以 及一些預期交易所可能產生之匯率風險。這些避險可減 少資產及負債受匯率變動的影響，但無法完全消除。
此外，新台幣對美元的匯率變化也可能會對台積公司普 通股股價轉換成美元之價值、美國存託憑證之股價及新 台幣現金股利轉換成美元後之價值產生影響。
● 通貨膨脹 台積公司的通貨膨脹風險主要來自原物料成本、薪資及 員工福利成本費用以及建廠相關成本的上漲。雖然通貨 膨脹之影響並未對台積公司之財務狀況及營運成果造成 重大影響，然若通貨膨脹持續升溫，而台積公司的產品 與服務之銷售價格未有與成本相對應之上漲，則可能會 對台積公司的獲利產生不利影響。
